CDMX.- El Tratado entre México, Estados Unidos y Canadá (T-MEC) se enfrenta a un escenario de incertidumbre que va más allá de su supervivencia legal. Según un informe reciente de la calificadora Fitch Ratings, el acuerdo comercial corre el riesgo de entrar en un «modo zombi»: un estado donde el tratado permanece vigente en el papel, pero pierde su efectividad para impulsar la inversión y el crecimiento económico.
¿Qué significa el «modo zombi»?
De acuerdo con la agencia, este fenómeno ocurriría si las tensiones políticas y las disputas comerciales erosionan la confianza de los inversionistas. Aunque el marco legal del T-MEC no se disuelva, la falta de claridad en su aplicación y la posibilidad de aranceles punitivos podrían paralizar los beneficios del nearshoring en la región.
Los factores de riesgo clave
Fitch Ratings destaca que la estabilidad del tratado no depende únicamente de la revisión programada para 2026, sino de factores externos críticos:
- Proteccionismo creciente: Las posturas políticas en Washington, especialmente en torno a la industria automotriz y el sector energético, generan fricciones constantes.
- Controversias no resueltas: El uso recurrente de paneles de solución de controversias sugiere que las reglas del juego no se están interpretando de manera uniforme.
- Incertidumbre política: La narrativa de «renegociación constante» debilita la visión a largo plazo que requieren las grandes inversiones de capital.
«Incluso si el tratado se mantiene intacto tras su revisión, la erosión institucional podría vaciarlo de contenido real, dejando a las empresas en un limbo operativo», señala el análisis de la calificadora.
Impacto para México
Para la economía mexicana, este escenario es particularmente sensible. La calificación crediticia del país y el flujo de Inversión Extranjera Directa (IED) están íntimamente ligados a la certeza que ofrece el T-MEC. Si el tratado se vuelve «zombi», México podría perder su ventaja competitiva frente a otros mercados emergentes que ofrecen mayor estabilidad jurídica.
A medida que se acerca la revisión de 2026, el enfoque de los mercados no estará solo en si el tratado se firma de nuevo, sino en si recupera su capacidad de ser un motor de certidumbre para Norteamérica.